近期新能源車板塊有一定回調(diào)，板塊估值也處于80%以上的分位，到底是板塊行情的尾聲還是“停車充電”蓄力未來呢?
   新能源車的高估值有望在中報披露后得到較大力度的消化
   目前新能源板塊估值相對偏高，但高估值或在中報披露后得到一定“稀釋”。目前中證新能源汽車index PE市盈率為153.20 倍，處于近5年87.58%分位，短期估值較高。但上半年國內(nèi)新能源銷量同比+ 223.27%，下游新能源車銷量高增有望形成對新能源車全產(chǎn)業(yè)鏈的景氣傳導(dǎo)，因此新能源板塊中報業(yè)績凈profit增速或較高，8月底中報披露完畢后，index估值或在業(yè)績增長“稀釋”下有一定回落。

   新能源板塊估值的頂峰并非對應(yīng)著回調(diào)，反而是再創(chuàng)新高?；乜礆v史，中證新能源汽車index的估值頂點發(fā)生在去年11月前后，但估值的頂點并未對應(yīng)index的高點，之后新能源車產(chǎn)業(yè)以極強的產(chǎn)業(yè)趨勢，依靠profit的高速增長“稀釋”了估值，使得之后行業(yè)繼續(xù)rise，但估值卻得到一定“稀釋”。由此可見，新能源車板塊較重要的是產(chǎn)業(yè)趨勢，profit高增長的趨勢能否保持。短期的估值偏高可能更像是“溫度計”，其反映當(dāng)前行業(yè)熱度較高，但溫度計無法決定溫度。估值偏高是行業(yè)過熱的反映，但并一定就意味著行業(yè)已經(jīng)見頂了，關(guān)鍵是看產(chǎn)業(yè)趨勢如何。

    新能源車滲透率“J”型加速增長，產(chǎn)業(yè)趨勢依舊強勁
   7月新能源車滲透率再創(chuàng)歷史新高，繼續(xù)訊速滲透，淡季不淡。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，7月新能源汽車銷量為27.1萬輛，同比+164.4%，銷量滲透率達(dá)14.5%。而我們要指出的是，原本7-8月是新能源車銷售的淡季，2016年-2020年，7月滲透率環(huán)比6月平均減少0.43%，而今年7月滲透率環(huán)比6月+1.9%，前期4月、5月、6月分別滲透率環(huán)比+0.22%、+1.06%、+2.47%，滲透率加速攀升，“J”型滲透趨勢明顯。

   新能源車滲透率已經(jīng)突破10%的閾值，進(jìn)入到市場依靠行業(yè)自驅(qū)力加速滲透階段。新能源陳滲透率從2%提升至6%經(jīng)歷了2年時間，從6%提升至10%經(jīng)歷了近3年時間，而從10%提升至14%只花了2個月，產(chǎn)業(yè)從發(fā)展初期走向加速滲透的成長期信號明顯。

    總體而言，新能源車的產(chǎn)業(yè)趨勢依舊非常強勁，短期估值較高可能并不是見頂?shù)男盘枺虼诵履茉窜嚢鍓K或在調(diào)整“停車充電”后繼續(xù)走強。（摘自：China能源網(wǎng)）

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